根据2020年GDP比2010年翻一倍的目标，2016-2020年每年GDP增长至少要保持在6.5%以上。在当下房地产及制造业无法保持过往的高增长的背景下，如何能实现这一既定目标呢？

先说结论：加快PPP实施力度，用民间资本支撑基建持续的高速增长，是保证经济高增速的重要手段。

本期小信和大家聊聊可能是未来2年最大的风口之一的PPP。

 

2015,PPP元年，成为中国经济新亮点

什么是PPP？PPP（Public-Private Partnership），即公私合作模式，是公共基础设施中的一种项目融资模式。在该模式下，鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。PPP主要集中在纯公共领域、准公共领域，它不仅是一种融资手段，而且是一次体制机制变革，涉及行政体制改革、财政体制改革、投融资体制改革。

北京地铁16号线（以下简称“16号线”）项目是国务院首批推出的80个鼓励社会资本参与建设营运的示范项目之一。16号线采用复合型PPP模式，首次在轨道交通项目中引入保险股权投资，采用“股权融资+特许经营”的融资模式引入社会资本，合计引资270亿元，其中：股权融资规模120亿元，特许经营融资规模150亿元。该复合型PPP模式是一次全新尝试，融资模式和资金规模都开创国内之先。北京市政府有望仅仅使用少量资本金，撬动各类社会资本270亿元，债务融资约200亿元，极大缓解政府资金压力。

作为一种公私合作建设基础设施、提供公共服务的新机制，PPP在2015年得到了空前发展。国务院及相关部委密集出台了一系列政策文件，大力推广政府与社会资本合作（PPP）模式。地方政府积极跟进，纷纷推出各类基础设施和公共服务的PPP项目。2015年因此也被市场称之“PPP元年”。

专家表示：“PPP模式不仅有助于增加高质量和高效益的基础设施投资，扩大总需求，也有利于推动我国的供给侧结构性改革，促进简政放权，破除垄断，便利市场准入，激发市场活力。”

 

2016年，PPP政策加码，国家级PPP引导基金正式成立

2016年，“PPP”再度成为地政府工作中的高频词。可以预见，在未来相当长一段时间内，PPP将成为我国基础设施和公共服务供给的主导模式之一。

目前国家为了吸引社会资本和金融机构参与PPP改革，由财政部牵头设立了总规模1800亿元的国家PPP融资基金。资料显示，中国PPP基金是一家PPP项目专业投资公司，主要业务为接受社会委托资金，并通过市场化运作和专业化管理，实现其管理基金的稳健、高效运行，从而促进PPP项目的落地和实施。

对于中国PPP基金，这是中国第一只国家级且规模最大的PPP基金，将对中国PPP市场带来深远影响，其估计1800亿元的资金量至少可以撬动2万亿元社会资金进入PPP领域。而今年下半年PPP模式将加速推进、行情将持续深化，相关配套政策力度预期将会加强。PPP是国家转变政府职能、缓解地方财政、降低系统性风险的重要举措。PPP模式作为国家治理体系重大创新已成国策，未来或加大政策配套力度。

对于PPP，财政部可谓使出“洪荒之力”，根据财政部全国PPP综合信息平台显示，截至今年上半年， PPP模式储备项目达9285个，总投资超过10.6万亿，其中已落地项目的投资额超过1万亿，可以预期，在未来几年PPP模式将呈现爆炸式增长。

小信认为，在A股市场上，PPP所形成的主题投资有望成为未来2年资本市场最重要的风口之一。机构投资者已经对PPP主题进行深入研究亦或开始布局。下面小信来帮用户捋一捋。

投资逻辑和相关标的

从国内PPP项目的投资范围来看，市政工程和轨道交通占了半壁江山，环保、地下管廊建设、海绵城市、公共医疗也都有望成为未来PPP模式高速发展的几大领域。遵循这个线索，小信对A股上市公司进行了梳理，主要如下：

 

基建

2016年上半年PPP协议金额呈爆发增长，已达万亿，建筑央企及优质民企率先受益，诸如:央企中的中国建筑、葛洲坝；民企中的东方园林、美晨科技。

 

轨道交通

受政策力度支持，未来几年轨交建设有望迎来高速发展，诸如：与城轨地铁业务密切相关的鼎汉技术、永贵电器；城轨设计的苏交科、设计股份。

 

环保

PPP模式将成为环保行业中长期持续发展的重要驱动力，诸如：水处理龙头碧水源；涉及土壤修复的高能环境、博世科；与海绵城市相关的华控赛格以及大气治理相关的聚光科技、雪迪龙。

 

地下管廊建设

我国市政管线长度已接近150万公里，更新换代导致的资金缺口巨大，急需PPP模式解决，诸如：管道生产企业的伟星新材、巨龙管业。

 

医疗教育

医疗和教育为民生长期短板，PPP模式有望解决公共资源不足、供给失衡、资金压力过大的痛点。诸如：涉及医院建设的尚荣医疗、必康股份、复星医药；至于教育行业，A股当前并未有太过纯正的标的，目前只有部分相关的龙元建设。

 

作为一个大的风口，在A股反复震荡的过程中，会不断的产生长期买入的买入机会。小信后续也会继续对本投资主题保持密切关注。